数字化转型对股价崩盘风险的影响研究——基于经济政策不确定性视角

数字经济时代,数字化转型已经成为优化企业战略、推动企业高质量发展的必由之路.文章以 2010-2020 年中国A股上市公司为样本,实证检验数字化转型对股价崩盘风险的影响以及经济政策不确定性的调节效应.研究发现企业数字化转型能够显著降低股价崩盘风险,经济政策不确定性能够强化数字化转型对股价崩盘风险的抑制作用.上述关系经过内生性和稳健性检验后依旧成立.从机制检验结果来看,数字化转型通过提升企业内部控制水平和信息透明度能够显著降低股价崩盘风险.异质性检验发现,企业数字化转型对股价崩盘风险的抑制作用在规模较大、数字普惠金融发展水平较高地区以及东部地区的企业中表现得更为明显.