真实盈余管理对投资效率的影响研究 ——基于高管激励的调节效应
Productivity Research（2021）
Abstract
文章基于2015—2019年沪深A股上市公司数据,实证分析了真实盈余管理对投资效率影响,以及高管薪酬激励和高管股权激励在真实盈余管理对投资效率影响中的调节效果.结果表明:真实盈余管理降低了企业的投资效率,而高管薪酬激励和高管股权激励均能抑制真实盈余管理导致的非效率投资.进一步分析发现:相比真实盈余管理水平较低的企业,在真实盈余管理水平较高的企业中,高管薪酬激励和高管股权激励均能显著抑制真实盈余管理导致的非效率投资.研究结果可为企业制定高管激励方案和强化公司治理提高投资效率提供经验证据.
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