商业银行信贷配置对地方政府债务风险的影响研究

商业银行是中国金融市场上的主要投融资平台和资金来源渠道,深度参与地方政府的融资行为,也是地方政府债券的主要持有者;信贷是商业银行资产端规模占比最高且利润贡献最多的业务.因此,在银行可配置资金一定的背景下,信贷配置的变动就会对同为资产端重要配置的地方债造成不可避免的影响.本文详细分析了商业银行信贷配置影响地方政府债务风险的逻辑、机制和传导渠道,并构建面板模型,利用2015-2020年中国各省地方政府债券的发行数据进行实证研究.研究发现,信贷配置的规模、期限结构和配置效率均会对地方政府债务风险产生影响,信贷配置规模变动会负向影响地方政府债务风险,且中长期信贷占比越多,信贷配置效率越高,地方债务风险就越小.在前述分析与实证结果的基础上,本文分别从政府层面和商业银行层面提出相关政策建议,旨在对地方政府债务风险防范化解提供有益参考.