影子银行、融资约束及其作用机制 ——基于非金融企业分类的视角
Journal of Statistics（2022）
Abstract
以2015—2019年非金融上市公司的数据作为研究样本,实证检验了企业影子银行化对融资约束产生的影响.结果表明,总体上企业影子银行化有利于缓解融资约束.异质性检验发现,企业影子银行化对规模较大企业、国有企业以及外部融资依赖程度较高企业的融资约束缓解作用更明显,更能有效地缓解建筑业、房地产业企业所受的融资约束.机制检验结果表明,企业影子银行化通过增加现金流、提高资产负债率并降低市场分割程度来缓解融资约束,其中市场分割对融资约束有着明显的促进作用.
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