制造业企业金融化对实业投资的影响研究——基于双循环的调节作用
Shanghai Finance（2022）
Abstract
本文以2006-2019年中国A股制造业上市公司为研究对象,实证检验企业金融化对实业投资的影响.研究表明:金融化显著抑制了制造业企业的实业投资.进一步分析发现,国内国际双循环在企业金融化与实业投资之间起显著调节作用,国际经济循环加剧了企业金融化对实业投资的抑制效应,而国内经济循环能有效缓解企业金融化对实业投资的抑制效应.本文还发现,相比于非国有企业,金融化对实业投资的抑制效应以及国内国际双循环的调节作用,在国有企业中更明显.
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