"以税增信"是否有助于小微企业贷款?——来自"银税互动"政策的证据

小微企业融资难融资贵是世界性难题,中国尝试将企业"纳税信用"转化为"融资信用",以数据互联共享和税务信用贷款为基础来缓解这一难题,实施推广了"银税互动"政策.本文基于2015-2017年浙江省的小微企业月度动态调查数据库,考察了银税互动政策对小微企业融资的影响.研究发现,该政策显著提高了小微企业平均的银行贷款可得性与贷款额度,贷款成本的下降在开展初期并不显著,在后期有所显现.享受这一政策红利的主体是小型企业,微型企业平均而言没有明显受益,但其内部的信贷分配有显著变化;银税互动信贷配给更偏向政策前无贷款、流动资金不足的企业;纳税信用评级为A、纳税额高的企业更容易受益.此外,银税互动的效果随银行密度和银企距离显著变化,意味着银税互动政策的效果与降低信息不对称和交易成本有关.政策效果还会随当地经济发展而变化.这些发现为"以税增信"这一新思路以及政策实践的可行性提供了事实依据和完善方向.