Une année de crise COVID : impact sur la dynamique de l’activité des entreprises en France. Une évaluation sur données individuelles (Corporate Activity in France Amid the Covid-19 Crisis. A Granular Data Analysis)

French Abstract: Nous etudions l’impact de la crise sanitaire sur l’activite de plus de 645 000 entreprises, a partir de donnees individuelles permettant d’estimer leur chiffre d’affaires a une frequence mensuelle. Notre approche, fondee sur un modele de micro-simulation, est innovante a triple titre. Premierement, nous quantifions la perte d'activite par rapport a une situation contrefactuelle dans laquelle la crise n'aurait pas eu lieu. Deuxiemement, nous estimons ce choc au niveau individuel, permettant une analyse detaillee de l'heterogeneite des chocs d’activite. Nous mettons en lumiere la dispersion du choc a la fois entre secteurs et au sein des secteurs. Nous montrons que le secteur de l'entreprise explique jusqu'a 48% de la variance des chocs d'activite mensuels ponderes par l'emploi en 2020, soit une part beaucoup plus importante que lors d'une annee normale. Enfin, nous identifions quatre profils de trajectoires, caracteristiques de l’evolution de l'activite en 2020. Le secteur est le principal determinant d'appartenance a un profil donne. Conditionnellement au secteur, le profil de trajectoire est egalement correle a la capacite d'adaptation organisationnelle des entreprises. English Abstract: Taking advantage of detailed firm-level data on VAT returns, we estimate the monthly impact of the Covid-19 crisis on the turnover of more than 645,000 French firms. Our approach, based on a micro-simulation model, is innovative in a triple way. Firstly, we quantify the activity loss with respect to a counterfactual situation in which the crisis would not have hit. Secondly, we estimate this shock at the firm level, enabling a thorough analysis of activity loss heterogeneity throughout the crisis. In particular, we shade light on the dispersion of the shock both within and between industries. We show that the industry the firm operates in explains up to 48% of the monthly activity shocks’ variance weighted by employment, a much larger share than in a normal year. Finally, we leverage our monthly firm-level data on sales to show how corporate activity has evolved along four distinct trajectories throughout 2020. The main determinant of belonging to a given profile of activity is the firm industry – defined at a very granular level. Conditional on industry, the activity trajectory is also correlated with the ability to adapt some firms have demonstrated during the crisis in terms of organization and production.