企业社会责任对海外并购影响的实证研究

China Soft Science（2018）

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摘要

本文以2008年至2014年间宣告并购的239起中国企业海外并购事件为研究对象,基于企业社会责任的"利益相关者理论"和"股东成本理论",提出我国企业社会责任表现对海外并购结果产生影响的竞争性假设.本文采用Logit和OLS回归模型的实证结果显示:社会责任表现较好的中国企业海外并购成功可能性更低、并购持续时间更长,企业社会责任对海外并购结果的负面效应要强于正面效应.进一步研究发现面临融资约束的企业该负面效应表现更明显,而良好的企业财务状况能够改善社会责任履行对海外并购成败的负面影响.本文以中国企业海外并购事件为研究对象,提供了企业社会责任体现"股东成本"的证据,同时也为海外并购成败的影响因素研究提供了新的理论视角.

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关键词

Overseas M&A,Corporate Social Responsibility (CSR),Transaction Completion,Transaction Duration

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