A股上市公司公开增发和定向增发的公告效应
Finance Forum（2016）
摘要
本文研究1998～2013年A股上市公司公开增发和定向增发的公告效应,考察公告效应的影响因素.结果表明,市场对于不同事件日的反应是不同的,首次披露增发信息时市场的反应最大;市场对于公开增发的反应为负,对于定向增发的反应为正.进一步研究公告效应的影响因素时发现,市值账面比(MB)对公开增发的影响为负,对定向增发的影响为正,且市场状况越好,公开增发的累计超额收益率越高;信息不对称假说能够解释中国A股市场上公开增发和定向增发的公告效应.
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