加密货币价格溢出效应的DCC-GARCH模型
Journal of Hubei University of Technology（2020）
Abstract
选取2015-2019年间加密货币与股票、黄金、大宗商品和货币资产等四大类7个市场指数收盘价格日数据,建立DCC-GARCH(1,1)模型进行实证分析,研究加密货币市场与传统金融市场的动态关联性和溢出效应.研究结果表明,加密货币与传统金融市场之间存在相关关系和溢出效应.但由于加密货币金融化以及加密货币市场与传统金融市场的融合创新处于初期阶段,其动态关联较弱,溢出效应影响较低.因此,从政府层面上,通过制定增强加密货币市场的有效性的政策,引导加密货币市场融入现有金融体系,实现市场间相互连通;从投资者层面上,综合分析市场交易的风险以及市场运行现状,结合个人资金规模选择正确的投资周期进行投资.
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